2026-09-11 周五 · 美股晨报

半导体杀估值，射频并购冲刺

数据为美东 2026-09-10（周四）收盘

隔夜总览

63 家参考标的 22 涨 41 跌，10 年美债收益率升至 4.84%、油价破百，高估值半导体避险踩踏：存储（美光 MU -4.9%、西数 WDC -4.4%）与设备（泛林 LRCX -5.7%、科磊 KLAC -3.1%）领跌。
逆势者：思佳讯 SWKS +9.8%、Qorvo QRVO +6.8%（并购推进），苹果 AAPL +3.6%（新品周期预期）。

异动解码

SWKS/QRVO：中国反垄断审查进入终审、公司力争年内交割，Qorvo 债券换购认购超 90%，套利价差收窄至约 0.6%，属并购重定价而非行业利好。
甲骨文 ORCL -5.4%：盘中为防险回撤（较 6 月财报已跌约 25%）；盘后 Q1 超预期——营收 193.5 亿 +30%、OCI +121%、RPO 6640 亿、指引上调，盘后反弹约 6%，但自由现金流仍 -54 亿、年内增发 200 亿摊薄。
英特尔 INTC -5.6% 与泛林 LRCX -5.7%：前者年内 +188% 后获利了结（无公司利空，Mizuho 削目标价至 92 美元），后者 54 倍估值叠加 CEO 等内部人减持披露，均为情绪与估值消化。
戴尔 DELL -5.3% / 慧与 HPE -6.2%：财报后连涨两日的 AI 服务器板块回吐；戴尔叠加银湖等内部人减持约 7400 万美元与再融资，跌幅居前。

值得留意

目标价空间：应用材料 AMAT +45%、英伟达 NVDA +39%、AppLovin APP +39% 居首；新思 SNPS +13%、Meta META +9%、Arista ANET +8% 垫底，低位龙头修复空间明显收窄。
未来 7 天持仓无财报，财报窗口下一个是好市多 COST 9/24 四季报，可验证零售旺季成色。

研究站更新

9/11 巡检 1 条：Adobe ADBE 财报落地——FY26Q3 营收 67.6 亿（+13%）、AI-first 订阅 ARR +150%+、MAU 破 10 亿，全年 EPS 指引上调至 24.45-24.50；面板状态翻新、日历补入 COST 09-24（ORCL 见异动解码）。