2026-09-03 周四 · 美股晨报
AI 硬件狂欢，软件杀估值
数据为美东 2026-09-02（周三）收盘
隔夜总览
- 63 只科技股 42 涨 21 跌，普涨但结构分化：AI 服务器、RF 芯片、电力收涨，软件与 EDA 杀估值。领涨戴尔 DELL(+15.8%)、思佳讯 SWKS(+6.3%)、Qorvo QRVO(+4.4%)、Vistra VST(+3.9%)、星座能源 CEG(+3.5%)；领跌 Palantir PLTR(-5.8%)、ServiceNow NOW(-4.3%)、Adobe ADBE(-2.2%)。
- 资金从高估值软件向有业绩兑现的 AI 硬件与电力迁移，NVDA +3.2% 领跑芯片。
异动解码
- 戴尔 DELL +15.8%：FY27 Q2 大超预期，AI 服务器收入翻倍，单季 AI 订单 609 亿、AI 积压 950 亿，全年营收指引上调 250 亿至 1920 亿，AI 需求逻辑再度强化。
- Palantir PLTR -5.8%：无基本面恶化，财报后 8 月大涨短期获利了结叠加 ARK 减持约 2600 万美元，约 144 倍 PE 的高估值对情绪敏感。
- 思佳讯 SWKS +6.3%：与 Qorvo 并购再推进，可转债换股截止延至 9/11 且参与率高达 90%/93%，市场预期交易落地，Qorvo QRVO +4.4% 联动走强。
财报前瞻
- Adobe ADBE 将于 9/10 发财报，为近期唯一临近重磅：关注 AI 变现与创意云订阅增长能否支撑估值，其隔夜 -2.2% 已先行走弱。
值得留意
- 一致目标价空间两极分化：APP +61%、AMAT +55%、VST +39% 最高，PLTR -1%、SPOT +3%、AAPL +6% 最低，估值贵的软件与便宜的硬件/电力逆向。
- 研究站刷新戴尔 DELL 财务数据（半年营收 908 亿，FY 由 438 亿上调至 908 亿，归母净利 76 亿），印证 AI 服务器放量。
研究站更新
- 当日 1 条：AVGO/HPE FY26Q3 财报双落地——博通 AVGO AI 收入 167 亿(+221%)超指引，FY27 AI 指引上修至约 1150 亿、FY28 2300 亿；慧与 HPE 营收 122 亿(+34%)、EPS 1.11 超指引，FY26 展望上调至 EPS 3.75-3.85、FY27 营收 +13-17%。两页跟踪面板及日历 09-02 条目已更新。